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沃尔玛甩包袱七问京东100亿接盘1号店划算吗【39中华】

发布时间:2021-01-14 16:09:45 阅读: 来源:排焊机厂家

在近日刚宣布的沃尔玛和京东战略合作协议上,首要被提及的战略就是“京东将拥有1号商城主要资产,包括“1号店”的品牌、网站、APP。沃尔玛将继续经营1号店自营业务,并入驻1号商城。”那么,1号店到底在这个跨国联姻中意味着什么?它能给京东带来多少价值?

京东收购了1号店了吗?并没有

实际上是收购了,但严格意义上并没有。如果完全收购了,大家就应该看到披露的1号店营收和GMV数据——要并入京东财报。所以,这完全吻合东哥入股前的判断:京东不会主动收购1号店。即使是,也是沃尔玛战略入股京东,1号店资产被打包给京东。

如果没收购,还有必要谈京东接盘的1号店值多少钱吗?实际上,1号店最核心的资产就是用户和品牌,所谓的沃尔玛继续自营是不可能的。用户流量都是京东的,员工也让京东合并了,仓储配送也给京东整合了,让沃尔玛继续维持1号店自营无从谈起。1号店值多少钱,当然要谈。

所以,这只是一种处理手法。2014年腾讯战略入股京东,把腾讯电商(ECC)打包送给了京东,但并购条款里面,并没有包含易迅网。京东只是易迅网的少数股东,所以此后京东财报里面,也并没有计入易迅网的收入。这次并购的处理手法,和易迅网类似,原因自己猜。此后的资产商誉减值主要是拍拍、QQ网购,并没有针对易迅网的资产商誉减值,因为,易迅网就从未并入京东。所以,应该不用担心京东并入1号店后,又要做坑爹的资产商誉减值拖累盈利了。

沃尔玛为何甩掉1号店?亏得太厉害

目前,1号店一年营收100亿不到,假设亏损率10%,一年就亏掉了10亿。不只是业务亏损,业务规模还在萎缩,准确说是断崖式下跌,在市场上越来越被边缘化。从规模上也完全无法满足沃尔玛中国的战略诉求,甚至整体拖累了沃尔玛在中国业绩。

事实上,一号店核心管理团队很早就离开了1号店,准确地说,于刚和刘俊岭离开前就没什么骨干了。财聚人散,圈内八卦的消息是,从1号店创立到被打包处理,除了于刚和刘俊岭赚了钱,跟着的兄弟没有一个发财的,即便是从零开始跟随创业,最后做到了CXO级别的。

显然,缺少核心骨干的1号店已没了凝聚力,外聘的职业经理人,无力扭转困局,沃尔玛当然得甩包袱。再不甩,资产价值就要归零了!

5%股权就能绑架沃尔玛?不绑架,利益共同体

沃尔玛甩包袱是事实,但京东不傻。2014年,京东接盘腾讯电商(ECC)时,或许早知道会把拍拍和易迅网冷藏。拍拍当时已经完全没有了市场地位,连腾讯电商当时也没有把重点放在拍拍上。另外,易迅网不只是业务完全和京东重叠,用户也完全重叠——价格高度敏感的用户。所以腾讯电商业务被冷藏一点都不奇怪。

京东接盘ECC有两个诉求,首先,获取腾讯流量资源、资金和上市背书。其次,只有接盘了,腾讯不做电商了,京东才能放心,腾讯才可能把流量给京东,求个安全。说白了,这也是京东想绑架腾讯的电商策略之一,因此合同里是有相关的明确规定要求。当然,腾讯此后就没怎么投B2C零售电商了,倒是投了很多微信服务商,O2O,生活服务电商,京东只是腾讯大电商生态的一部分而不是全部。半年前,东哥听闻唯品会在联系腾讯,希望腾讯入股,解决流量困境,然后传闻就没有然后了!

所以,京东接盘沃尔玛烂摊子,1号店或许还有一些价值,但主要还是要让沃尔玛中国的电商押注在京东身上,这样,沃尔玛供应链资源才能给到位。说实话,沃尔玛在中国,的确已无更好策略了。并非京东要绑架沃尔玛供应链,而是,1号店已经给了京东,沃尔玛的中国线上业务只能把希望押注于京东身上。双方是利益共同体,做大业务规模符合彼此的利益,就不存在谁要绑架谁!

沃尔玛为什么不资金入股?彼此都不差钱

有人在说,沃尔玛甩了个大包袱,还能白拿京东5%的股份,真是天上掉馅饼。京东想拿5%的股权就置换沃尔玛的供应链等各方面的资源,也是痴心妄想了吧。

首先,对沃尔玛来说,5%,也就15亿美元,沃尔玛不是没见过钱,仅2015年第四季度就盈利45.7亿美元(相当于302亿人民币),直接秒杀BAT。财务投资和战略投资不同,后者在乎的就不是财务上的直接回报。沃尔玛当然有更多的钱可以直接投资,除了控股之外,多持5-10%的股份并不能太多改变战略合作本质。

另外,也得问京东是否需要更多的钱,2016年第一财季结束后,京东账上还有差不多350亿,经营现金流也是正的,在股价最低时,拿更多钱稀释自己的股份,老刘不会干,高瓴资本、老虎基金也不干。

1号店的结局?会冷藏但不是马上

会被冷藏吗?可能性很大,但肯定不是马上。

此前,京东做过大量投资并购,目前为止,还无成功整合案例。2010年3月,收购韩国SK集团旗下电子商务网站千寻网(qianxun),2011年5月重启千寻网,上线运营,然后就没有然后了。

2012年1月 “迷你挑”被京东正式收购,运营一年后,因交易纠纷就没有然后了。

再然后是2014年1月完成对今夜特价酒店的收购,创始人邓天卓和任鑫加入京东,酒店业务也不了了之了。邓天卓还在京东到家管战略,任鑫Mars离开京东自己创办了get融资数千万。

再再然后是2014年腾讯战略入股京东,京东合并了腾讯电商的QQ网购、拍拍网和易迅网。前面两个网站就算是关闭了,易迅网算是基本冷藏了。

那么,1号店会怎样?冷不冷藏是一回事,估计京东自己也未必有信心运营两个独立品牌。并购时,东哥还微信咨询了好友京东无线事业部的老大徐雷,接下来如何接管1号店的用户和品牌?当然,公司机密,徐雷啥都没有说。有内部消息,徐雷这两周就重返掌管京东市场部替代熊青云,回到2007年开始他一手搭建的部门。收购1号店不是京东的核心诉求,但绝不等于说白白浪费1号店千万活跃用户和在华东地区的口碑影响力。

品类上,1号店只是京东的一个子集,完全重叠,但根据1号店的数据,大部分用户和京东并不重叠。1号店的活跃用户规模,用户质量(粘度)要比易迅网高一个数量级,所以,不榨尽1号店最后一滴血,京东是绝不会冷藏它的。现在让徐雷重返掌管市场部,也是要再度特别重用的节奏,或许,和这次沃尔玛战略入股,整合1号店不无关系!

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