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周二机构最看好的十大金股1-【资讯】

发布时间:2021-07-14 19:15:33 阅读: 来源:排焊机厂家

中天科技(600522)

2013年1季报点评:业绩增长低于预期,看好公司后续表现

600522[中天科技(600522)] 通信及通信设备

研究机构:国海证券(000750)(000750)分析师: 杨鑫林

事件:

4月25日晚,中天科技(600522)发布1季报,13Q1实现收入13.2亿元,同比增长6.7%,实现归属上市公司股东净利润7827万元,同比增长2.7%,摊薄每股收益EPS为0.11元。

点评:

Q1业绩低于预期,Q2有望恢复正常水平。受季节性因素影响,Q1收入低于预期,其原因主要为,一是1季度为传统淡季导致光纤光缆、电缆需求放缓,二是12Q4运营商招标执行延迟导致13Q1公司收入确认延后。随着电信运营商5、6月份启动集采,我们预计2季度公司营收及净利润增长恢复至正常水平。

Q1综合毛利率提升明显,研发费用仍为主要支出项。公司光棒扩产顺利,预计13年产量达到400吨,光棒产能扩张显著提升综合毛利率,Q1公司综合毛利率为21.7%,同比提升2.6ppt。费用方面,Q1公司费用率为13.6%,提升2.2ppt,其中研发费用仍未主要支出项,我们预计13年费用保持稳定。

13年增长亮点多,长期受益于运营商传输网建设。13年主要增长亮点体现:一是光棒及产能提升带动光纤光缆快速增长,二是射频电缆及海底线缆需求持续旺盛,三是装备电缆及光伏产业将成新的增长点。公司将长期受益运营商传输网及国家电网建设,13年以中移动为首LTE建设带动传输网投资放量,预计13年光纤光缆行业需求增长在20%左右,行业需求依然保持旺盛。

投资建议:维持增持评级,目标价12元。预计2013/14/15年EPS分别为0.78/0.95/1.15元,对应当前股价PE分别为13.0/10.6/8.8倍,13年合理估值15倍,对应目标价位12元,维持增持评级。

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